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纺织服装行业周报:短期关注棉价上涨对棉纺公司的阶段性利好

发布时间:2016-07-04    研究机构:东方证券

核心观点

行情回顾:本周大盘呈震荡上行趋势,全周沪深300指数上涨2.50%,创业板指数上涨3.94%,纺织服装行业全周上涨2.75%,表现介于沪深300指数和创业板指数之间,其中纺织制造和品牌服饰板块分别上涨2.38%和3.33%。

海外要闻:(1)香港零售业连跌15个月,5月份大跌8.4%。(2)Nike耐克四季度净利润下跌2.2%,收入增速为6%略逊预期。(3)维珍妮国际2016财年收入大涨21%,将进军篮球鞋市场。(4)Aquascutum母公司YGM全年亏损8787.1万港元。(5)波司登2016财年收入减少8%,净利润猛增一倍。

A股行业与公司重要信息:(1)已递交IPO申请的本土化妆品牌珀莱雅入资韩国化妆品企业,并共同设立子品牌“悦芙媞”。(2)搜于特:公司参股25.2%的汇美时尚集团创业板上市申请已获受理,该集团已成功运营茵曼、初语、生活在左等多个电商服饰品牌。(3)际华集团:子公司3517公司拟转移搬迁,预计原址厂房处置收益约1.07亿元。(4)歌力思:拟以7900万元购买前海上林16%的股份,将间接控股IRO公司;2015年利润分配实施后,定增底价调整为不低于25.03元/股,数量调整为3141万股。(5)梦洁股份(002397):因2015年利润分配实施,定增价格调整为7.29元,数量调整为1.53亿股。公司证券简称由“梦洁家纺”变更为“梦洁股份”。

本周建议板块组合:海澜之家、森马服饰、华孚色纺和贵人鸟。上周组合表现:海澜之家4%、森马服饰0%、鲁泰A0%和贵人鸟2%。

投资建议与投资标的

上周大盘整体震荡上行,纺织服装板块也伴随上涨,表现相对较好的是部分预期转型股和次新股。最近期棉价格的持续上涨一方面有工商库存低、国储轮出慢、新棉上市空档期和新年度预期种植面积下降等影响,另一方面不排除中间商的资金影响。从大供给(国储巨大的历史库存)和大需求(纺织服装内外需求普遍低迷)角度分析,我们认为国内棉价不具备持续大幅上涨的条件,但持续一段时间的棉价上涨再叠加人民币贬值因素对棉纺上市公司的确会带来一定利好,建议关注华孚色纺(002042,未评级)、百隆东方(601339,未评级)和鲁泰A(000726,未评级)。我们对于行业2016年下半年的基本面维持底部徘徊的判断,同时考虑到16年资本市场整体投资风险偏好的下降,我们建议未来的行业投资机会主要从以下几个方面考虑:(1)业绩增长相对明朗、低估值,围绕自身品牌致力于供应链效率提升的行业龙头,如森马服饰(002563,未评级)、海澜之家(600398,买入)和雅戈尔(600177,增持)等;(2)基于产业互联的共享平台模式进行业务创新的公司,短期可能呈现出业绩的快速增长,建议关注南极电商(002127,未评级)和搜于特(002503,未评级),适当关注华孚色纺(002042,未评级)(3)社交电商和网红经济等建议关注华斯股份(002494,未评级)(4)品类、客群和产业延伸,建议重点关注贵人鸟(603555,买入)、罗莱生活(002293,买入)、富安娜(002327,买入)、奥康国际(603001,买入)和探路者(300005,买入)等。

风险提示:

国内零售终端复苏进度慢于预期、个股并购投资的不确定性等。

申请时请注明股票名称